▲ 聞泰科技近五日股價變化圖

01. 債務危機或為收購的導火索，CEO 計劃拆分業(yè)務成立新公司

據(jù)美媒 CNBC 援引匿名消息人士稱，安世半導體在當?shù)貢r間周五表示，正就收購 NWF 的交易進行商務談判。

安世半導體是一家擁有完整芯片設計、制造、封測的大型 IDM 企業(yè)，前身為荷蘭半導體廠商恩智浦的標準產(chǎn)品業(yè)務部門，2016 年從恩智浦中剝離，2019 年被聞泰科技并購，次年完成 100% 控股。

這是迄今中國最大的半導體并購案，也是中國公司首次收購具有領先地位的半導體公司。在成功并購后，聞泰科技進入半導體產(chǎn)業(yè)。

NWF 的芯片工廠位于英國南威爾士紐波特，其歷史可以追溯到 1982 年，是英國為數(shù)不多的半導體制造商之一。NWF 主要為汽車行業(yè)生產(chǎn)用于電源供應的硅芯片，該行業(yè)正承受缺芯的嚴重打擊。

同時，NWF 也在持續(xù)開發(fā)更先進的“化合物半導體”，這種半導體速度更快，能效更高。

▲ Newport Wafer Fab

據(jù)一位匿名人士透露，NWF 目前有幾項尚未償清的債務，包括匯豐銀行的 2000 萬英鎊和威爾士政府的 1800 萬英鎊。匿名人士補充說，NWF 在被出售后會償還這些債務。

此外，按照匿名人士提供的信息，身為 NWF 大股東兼 CEO 的 Drew Nelson 將在此次收購后獲得約 1500 萬英鎊。根據(jù)該交易，Nelson 被允許剝離 NWF 業(yè)務中的化合物半導體部分成立新公司，他計劃將所得收益再次投資于這家新企業(yè)。同時，他還被允許保留 Newport Wafer Fab 的名稱。

02. 正值全球汽車缺芯潮，收購價格不算高

此次收購消息釋放正值全球汽車半導體產(chǎn)業(yè)面臨嚴重的產(chǎn)能危機。

近期，聞泰科技不斷加碼汽車領域的投資。

例如在今年 4 月，聞泰科技宣布將投入 120 億元，在上海建設一座 12 英寸晶圓廠，生產(chǎn)用于電動汽車的功率芯片和晶圓管等分立器件，該工廠預計將于 2022 年 7 月投入運營，年產(chǎn) 40 萬個晶圓。

上個月，安世半導體宣布擴產(chǎn)計劃，擬在未來 12~15 個月期間，投資 7 億美元(約合人民幣 45 億元)，用于擴建歐洲晶圓廠、亞洲封測中心和全球研發(fā)基地。該公司還宣布啟動位于英國曼徹斯特的新 8 英寸晶圓生產(chǎn)線。

目前全球芯片短缺的現(xiàn)象仍在持續(xù)，各國均在嘗試將半導體供應鏈變得更加獨立和本土化。

當今絕大多數(shù)芯片都在亞洲制造，中國臺灣的臺積電和韓國三星更是憑借領先的制造工藝技術(shù)，受到全球先進芯片設計商的依賴。

如果安世半導體成功收購 NWF，將有望進一步增加中國在全球芯片市場的影響力。

上周，美國科技巨頭德州儀器宣布將以 9 億美元收購美國美光科技位于猶他州的 1 座幾近空置的 12 英寸晶圓廠。相比這一價格，匿名人士爆料的安世半導體收購 NWF 交易價委實不算高。

對此，匿名人士覺得交易價談低了：“這是英國僅存的最大的先進半導體工廠，而且是出售給中資控股的公司，但英國政府卻沒有為此做出任何反應。”他認為 NWF 至少應該將價格提升到 10 億美元。

03. 收購案外部阻力仍然存在

在 6 月寫給英國商務部長 Kwasi Kwarteng 的一封信中，英國政府中國研究小組負責人、外交事務特別委員會主席 Tom Tugendhat 提到他對 NWF 可能被收購感到擔憂。

“英國領先的 200mm 晶圓(8 英寸)、半導體技術(shù)開發(fā)和加工設備這些技術(shù)一旦被中國公司掌握，將會影響我國經(jīng)濟和國家安全問題。”Tugendhat 說。

他敦促英國政府根據(jù)《國家安全和投資法案》(National Security and Investment Act)審查這筆交易。該法案于今年 4 月出臺，目的是在出現(xiàn)經(jīng)濟危機或安全風險時，保護英國科技公司免受海外收購。

▲ 《國家安全和投資法案》

目前部分資本主義國家對中國的發(fā)展持“不友善態(tài)度”，不斷加強對中資企業(yè)在科技領域收購活動的審查力度，批準收購之路預計將較為曲折。

上個月早些時候，另一項由國內(nèi)公司發(fā)起的海外半導體并購交易 —— 北京智路資本以約 14 億美元收購從 SK 海力士分離系統(tǒng)事業(yè)部成立的韓國半導體公司 MagnaChip 一事，正接受韓國貿(mào)易工業(yè)和能源部、美國外國投資委員會(CFIUS)的審查。隨后 15 日，英國私募基金 Cornucopia 突然以更高報價敵意收購，致使 MagnaChip 原定于 15 日晚舉行的股東特別會議推遲。

04. 結(jié)論：尚未官宣，仍存變數(shù)

海外并購是快速壯大芯片實力的重要路徑之一，此次安世半導體收購 NWF，將有望進一步增強聞泰科技在汽車半導體領域的實力。不過截至發(fā)稿日，聞泰科技及安世半導體尚未釋放出更多關于這筆收購的官方消息。

中國資本游獵海外半導體的道路原本就崎嶇坎坷，屢屢遭受某些西方國家以“國家安全問題”為由的阻撓，再加上如今全球缺芯潮背景下，各半導體產(chǎn)業(yè)鏈核心區(qū)域都將半導體自主可控和創(chuàng)新發(fā)展視作戰(zhàn)略高地，外部環(huán)境充滿不確定性，跨境并購這條捷途走不走得通，尚是未知數(shù)。